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Fed: 2 hausses de taux à prévoir cette année (septembre et décembre) selon Standard Chartered

Dans une analyse publiée aujourd’hui, les analystes de chez Standard Chartered indiquent qu’ils ont abaissé leur prévision de 2019 pour les taux de la Fed de 2,50 % à 2,00 % et qu’ils anticipent maintenant une baisse de 25 points de base en Juillet et de 25 autres en Décembre.

« Nous abaissons également notre prévision du PCE Core pour 2019 de 2.0% à 1,7 %, car nous prévoyons que la faiblesse récente de l’inflation persistera en raison de changements techniques au premier semestre de 2019 ; notre prévision du PIB pour 2019 est inchangée. Nous nous attendons à ce que la croissance du PIB s’affaiblisse au second semestre de 2019 en raison des tensions commerciales persistantes et du ralentissement de la croissance de l’emploi, bien qu’un PIB plus élevé que prévu au premier trimestre de 2019 devrait aider à compenser ce résultat net pour l’année ».

« Nous pensons que le FOMC craint que les tensions commerciales avec les principaux partenaires américains, comme la Chine, le Mexique et l’UE, ne persistent et ne continuent d’ébranler le sentiment et de réduire l’activité réelle. Nous avons énoncé récemment trois conditions nécessaires pour que la Fed ne réduise pas ses taux, ces dernières étant maintenant probables, mais pas certaines. Les trois clignotent en jaune, donc même si elles ne sont pas remplies, nous pensons que la Fed est suffisamment inquiète pour agir de manière préventive, étant donné que l’inflation est actuellement en dessous des objectifs. »

« Nous prévoyons que la réunion de juin du FOMC préparera une réduction en Juillet, après la réunion du G20. Nous pensons que le FOMC continuera de dépendre des données en ce qui concerne une nouvelle réduction de l’assurance en 2019. Une autre réduction en Décembre est notre scénario de référence à ce stade, car nous pensons qu’il est peu probable que la croissance et l’inflation surprennent de manière significative à la hausse et que les tensions commerciales s’apaisent ».

« Lors de la réunion de la Fed du mois de Juin, nous prévoyons que le Résumé des Projections Économiques (SEP) indiquera une projection médiane pour une réduction de 25 points de base en 2019, plus une éventuelle seconde réduction. Une projection médiane de deux compressions maximales en 2019 serait, à notre avis, une inclinaison très dovish selon nous. Cependant, une projection médiane pour une autre réduction en 2020 donnerait une inclinaison modérément dovish. »

« Nous nous attendons à ce que la projection médiane du PCE Core du FOMC soit révisée à la baisse à 1,7 % pour 2019 et à 1,9 % pour 2020. Nous ne prévoyons pas une baisse significative de la croissance, mais nous pensons que la note décrira le Comité comme « prêt à agir comme il convient pour soutenir l’expansion » plutôt que de rester « patient ».

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