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FOMC : La Fed devrait encore remonter les taux mais quelle sera la nouvelle forward guidance ?

Danske Bank s’attend à ce que la Fed augmente à nouveau ses taux cette semaine, ramenant ainsi la fourchette cible à 2,25-2,50%, soit la limite inférieure de la fourchette large des estimations du taux neutre selon les points de septembre (2,5-3,0%, avec la plupart disant 3,0%).

« Bien que nous pensons que le scénario de base de la Fed demeure que le cycle de hausse progressive des taux se poursuivra, la Fed retirera probablement davantage de sa forward guidance pour augmenter sa flexibilité (comme elle l’avait fait en juin), alors que les risques pour les perspectives de taux deviennent à double sens avec le taux des fonds fédéraux dans le large range neutre. Ne soyez pas surpris si la Fed supprime qu’elle « s’attend à de nouvelles augmentations graduelles de la fourchette cible » de la déclaration. Il est logique de se débarrasser des perspectives de taux unilatérales, à mesure que la politique monétaire devient plus neutre.

Nous pensons que la Fed continuera à signaler trois hausses l’année prochaine, mais nous voyons un risque d’abaissement des points 2020 et 2021. Le point à plus long terme devrait rester inchangé à 3,00%.

Nous pensons toujours que la Fed est en voie d’atteindre 3,00% en augmentant les taux en mars et en juin. La Fed pourrait remonter une fois de plus au second semestre 2019, mais c’est moins certain. »

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