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FOMC: La Fed ne devrait pas changer son ton attentiste

Selon Kjetil Olsen, analyste chez Nordea Markets, la Fed ne changera pas son attitude patiente cette semaine et ne pense pas que Powell essaiera de faire tanguer le bateau lors de la conférence de presse.

« Nous et le marché allons nous concentrer sur de nouvelles perspectives sur l’inflation et les anticipations d’inflation.

Selon la Fed, l’économie américaine « est bien située et opère à proximité des deux objectifs du double mandat de la Réserve fédérale, à savoir un maximum d’emplois et une stabilité des prix ».

Depuis la réunion des 19 et 20 mars, la croissance de l’économie américaine au premier trimestre semble avoir mieux résisté que prévu par la Fed, il y a des pousses vertes à l’échelle mondiale et les actifs risqués ont continué à grimper.

Sur le plan international, les incertitudes prévalent et la question de savoir si les pousses vertes continuent de croître reste à déterminer. Sinon, le sentiment des investisseurs pourrait se retourner et resserrer les conditions financières. Nous pensons donc qu’il est trop tôt pour que la Fed conclue quoi que se soit.

L’inflation est toujours en sourdine et la dernière lecture de l’IPC core (à 2,0% y/y) était à la baisse par rapport aux attentes. La majorité des membres du FOMC semble avoir été plus concentrée qu’avant et plus disposée qu’auparavant à laisser l’inflation dépasser l’objectif de 2%, augmentant ainsi la barre pour une nouvelle hausse des taux.

Dans l’ensemble, nous pensons que la Fed a toujours le sentiment d’être bien placée et ne pense pas qu’elle voudra exprimer un point de vue différent sur la politique à venir. Les réactions du marché devraient donc être atténuées. Comme il n’y a pas de nouvelles prévisions et que la déclaration est courte, l’accent sera mis sur la conférence de presse. Nous, et le marché, rechercherons en particulier de nouveaux points de vue sur l’inflation et les anticipations d’inflation, ainsi que les discussions sur les dépassements.

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