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FOMC : La Fed ne devrait pas freiner la baisse du Dollar sur le Forex

Les analystes de United Overseas Bank Limited suggèrent que le marché spécule de plus en plus sur une trajectoire de hausse plus graduelle ou même une pause des taux de la Fed dans l’année à venir alors qu’elle approche de son taux neutre, estimé à environ 3%.

« Selon le président du FOMC Jerome Powell, les taux sont « juste en dessous » du taux neutre. Le discours de la Fed est devenu plus prudent et plus dépendant des données. En conséquence, nous avons réduit nos perspectives de la Fed pour 2019 à 2 hausses au lieu de 3 auparavant.

Cela a renforcé notre vision de la reprise graduelle de l’Euro ainsi que du retournement progressif de USD au second semestre 2019. Si l’aversion pour le risque de marché s’intensifie ou que les perspectives de croissance mondiale se détériorent, cela pour mettre la pression sur la Fed qui pourrait ne remonter les taux qu’une seule fois, voire marquer une pause en 2019, ce qui entraînerait une reprise accélérée de l’Euro et, éventuellement, un renversement immédiat de USD.

A l’inverse, un nouveau dépassement de l’inflation américaine entraînant une réaction plus prononcée de la Fed sur la trajectoire de hausse des taux reste le principal risque à la hausse de nos prévisions en USD. Cependant, avec la chute des prix du pétrole au T4 2018, passant d’un sommet de 4 ans à 86,74 USD (brut du Brent) à un niveau actuel d’environ 50 USD, conjuguée à la trêve temporaire contre de nouvelles hausses des taxes commerciales entre les États-Unis et la Chine, les répercussions d’une inflation plus élevée semblent plus improbables qu’il y a un trimestre à peine. »

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