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FOMC : L’actuel cycle de hausses de taux de la Fed est probablement terminé

Les analystes de UOB soulignent qu’après les minutes du FOMC, leurs perspectives pour la Réserve Fédérale restent les mêmes: plus de hausses de taux.

« Après les procès-verbaux du FOMC de cette semaine, les prévisions du marché pour une baisse des taux lors du FOMC de décembre 2019 ont peu varié, à 55%. Et les dernières minutes du FOMC renforcent encore l’approche de la Fed en matière de patience. Nous maintenons donc le point de vue selon lequel la Fed a terminé le cycle actuel de relèvement des taux. Le pic du range de taux cibles de la Fed sera de 2,25%-2,50%, ce qui est la situation actuelle (depuis décembre 2018).

Nous prévoyons actuellement que la croissance du PIB des États-Unis ralentira à 2% en 2019 (contre 2,9% en 2018) et qu’elle pourrait encore ralentir davantage d’ici 2020, ce qui pourrait se solder par une récession technique (c’est-à-dire deux trimestres consécutifs de baisses). Mais il est important de noter que la récession technique sera modérée et survient dans la foulée d’un très long cycle de croissance. Nous prévoyons une réduction du taux directeur de la Fed de  25 points au troisième trimestre de 2020, et laissera la porte ouverte pour en faire plus si le ralentissement (en particulier d’origine externe) est exacerbé. Un inconvénient majeur à cette prévision est que l’inflation américaine reste sous contrôle (environ 2%) malgré une croissance des salaires supérieure à 3% depuis octobre 2018.

La prochaine réunion politique du FOMC aura lieu le 30 avril/1er mai 2019 et sera accompagnée d’une conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, mais sans résumé actualisé des projections économiques. »

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