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Forex – EUR/USD : Analyse hebdomadaire de la semaine du 8 au 12 août 2011

(ProfesseurForex.com) – La grande nouvelle de cette semaine fut le coup de tonnerre venu de l’agence de notation Standard & Poor’s qui a rétrogradé la note de la dette à long terme des Etats-Unis, passant du prestigieux AAA à AA+.

Le Dollar ouvrait donc la semaine sur un large Gap baissier face à toutes les autre monnaies mais paradoxalement, c’est l’Euro qui a été sanctionnée en début de semaine et seule l’intervention de Ben Bernanke, lors de la conférence de presse mensuelle de la FED, a permis à l’Euro de s’apprécier, échouant néanmoins à enfoncer le seuil psychologique de 1,44 Dollars.

En effet le président de la FED a fait état d’une croissance en berne et de perspectives économiques peu réjouissantes. Pire encore, Ben Bernanke a également rappelé que devant les difficultés de la croissance à repartir, un nouveau Quantitative Easing (assouplissement monétaire, QE3) pourrait être mis en œuvre. Rajoutons à cela que le taux de refinancement principal de la FED devrait rester capé à 0,25 % les deux prochaines années à venir.

Malgré ces mauvaises nouvelles outre-Atlantique, l’Euro ne parvenait pas entamer un rebond haussier significatif et a même perdu du terrain face au dollar suite à des rumeurs de dégradation de la note de la France. Cette rumeur, sans fondements et vite démentie par les trois principales agences de notations (S&P, Moody’s, Fitch), a grandement pénalisé l’Euro qui allait dangereusement tester le seuil de 1,41 avant de rebondir pour finalement finir la semaine tout près du niveau de clôture de la semaine dernière.

Les faits sont là, en dépit de sombres perspectives économiques en Amérique, de la dégradation de la note et des atermoiement entre républicains et démocrates au sujet du rehaussement du plafond de la dette, la zone Euro continue d’inquiéter les investisseurs, qui restent indécis quant à la direction du taux de change EUR/USD étant donné que la contagion de la crise de la dette est toujours d’actualité.

Parmi les nouvelles réjouissantes en Europe cette semaine, notons que l’Allemagne, contrairement à la France, affiche toujours des excédents commerciaux florissants et que les déficits budgétaires semblent reculer un peu partout au sein de la zone Euro. Notons également que la pression semble se détendre autour de l’Italie qui a annoncé plus de 40 Milliards d’économies pour les deux prochaines années. La BCE a également offert une bouffée d’air frais à l’Italie et l’Espagne en rachetant des obligations souveraines sur le marché secondaire, permettant aux taux de financement des deux pays de glisser sous la barre des 6 %. La BCE devrait néanmoins passer le témoin au FESF lorsque celui-ci sera pleinement opérationnel pour conduire de pareilles opérations.

Dans ce contexte où l’Europe et les États-Unis restent sous les projecteurs des marchés, le taux de change finit à l’équilibre cette semaine et bien malin sera celui qui pourra prédire le sens de la fluctuation de la parité entre les deux monnaies internationales.

Soulignons enfin que les ventes à découvert sont interdites pour de nombreuses valeurs sur les marchés boursiers, obligataires et des swaps de défaut de crédit en Italie, France, Espagne et Belgique afin de stopper net la panique qui règne sur des marchés depuis la dégradation des États-Unis.

Cela devrait offrir un peu de répit aux grand argentiers de la zone Euro avant le sommet Bilatéral entre Nicolas Sarkozy et Angela Merkel ce mardi 16 Août à Paris durant lequel les deux leaders Européens discuterons de l’avenir de la gouvernance de l’Europe. Car soulignons le, le manque d’intégration de la zone Euro, et l’absence de figure politique unique dessert grandement l’Euro et pourrait bien être le nœud du problème.

L’Euro devrait donc s’apprécier face au dollar en début de semaine prochaine car les opérateurs anticiperont une déclaration forte de la part des deux leaders quant à la gouvernance de l’Union.

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