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Forex – EUR/USD : Bilan de la semaine du 24 au 28 Octobre

(ProfesseurForex.com) – Ce lundi la paire ouvrait contre toute attente sur un Gap baissier mais trouvera rapidement le chemin de la hausse pour aller chercher un nouveau plus haut aux alentours de 1,3950 Dollar. Le sommet Européen du weekend avait alors largement dicté cette tendance mais le caractère incomplet des mesures prises a fait que les investisseurs ont systématiquement sanctionné la monnaie Européenne au contact des 1,3950 Dollar, dernière résistance avant le seuil très psychologique de 1,40 Dollar.

La paire corrigeait donc en direction de 1,3825 Dollar puisque le nœud du problème, à savoir l’augmentation des capacités du FESF, n’avait toujours pas été réglé et que les dirigeants avaient convenu de se retrouver le mercredi. Seule la recapitalisation des banques a été acté durant le weekend, laissant en suspend les questions de l’ampleur de la décote de la Grèce et l’augmentation de la puissance de feu du FESF. C’est finalement l’optimisme qui l’emportera en fin de journée, ramenant la paire au-dessus de 1,39, en embuscade ou cas ou des informations auraient filtré de la part des dirigeants de la Zone Euro.

Mardi la paire restait campée au-dessus de 1,39 avant de corriger encore une fois après que la résistance de 1,3950 ait joué son rôle. La paire tentera une brève percée en-dessous de 1,39 mais l’optimisme de voir un accord entre les dirigeant Européens sur la façon de gérer la crise était toujours le sentiment dominant.

Mercredi, après avoir échoué à enfoncer le seuil de 1,3980, la paire corrigeait largement puisque le seuil psychologique de 1,40 restait infranchissable. Les investisseurs anticipant une issue heureuse au sommet se placèrent ensuite à la hausse en s’appuyant sur le seuil de 1,38. Un pari payant puisque tard dans la nuit, nos dirigeants apprenaient au monde que l’Europe était toujours en vie et que les capacités du FESF seraient renforcées alors que les banques devront observer une perte de 50 % sur les obligations grecques.

A partir de là, plus rien ne retenait les investisseur de saluer cet accord et l’Euro grimpait au-dessus de 1,42 Dollar. La hausse rythmer toute la journée avant de faiblir vendredi sous l’effet de prises de bénéfices et de clôtures avant la fermeture des marchés pour se protéger du GAP d’ouverture.

Concrètement et pour faire simple, le FESF est désormais doté de 1000 Milliards afin de faire face à une éventuelle spéculation contre un poids lourd de la zone Euro comme l’Italie. La dette de la Grèce est restructurée à hauteur de 50 %, faisant passer la dette Grecque de 160 % du PIB à 120 %(C’est déjà un peu plus soutenable). Il est intéressant de noter que les agences de notation ne se sont toujours pas manifestée, elles qui n’avaient pas cacher qu’une telle décote, même volontaire de la part des banques, serait synonyme de défaut (entrainant l’activation des assurance CDS avec es répercussions graves sur les marchés financiers). D’autre part, il aura également été décidé de recapitaliser les banques de la Zone Euro à hauteur de 108 Milliards… Les banques devraient commencer dès ce trimestre à mettre leur profits en réserve dans cette optique. Dans l’opique également de respecter les nouveaux ratios d’endettement (accords de Bâles) qui n’entreront plus en vigueur en 2019 mais 2012.

Il semblerait que les marchés aient été convaincu par nos dirigeant désireux de stopper la crise mais nous resterons très attentifs à la façon dont le marché va évoluer après un weekend qui aura certainement été l’occasion de peser le pour et le contre de ce sommet Européen.

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