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GBP (ABN-AMRO) : Les investisseurs sont déjà positionnés en anticipation de beaucoup de mauvaises nouvelle, et maintenant ?

ABN-AMRO estime que le GBP a déjà beaucoup reculé sur le Forex et pourrait maintenant rebondir suite à des développements plus positifs qu’anticipé.

« Le GBP a chuté durant les dernières semaines. Il a perdu près de 20% depuis le début de cette année. Les investisseurs ont commencé à intégrer l’impact du Brexit sur l’économie. De plus, il y a des craintes qu’une hausse d’inflation empêche la BoE de soutenir l’économie.

En supposant de mouvementées, mais globalement constructives négociations UE-UK dans notre scénario de base, GBP devrait graduellement se reprendre. La chute de la Livre observée jusque là devrait diminuer le déficit à des niveaux plus soutenables, et pourrait faire remonter la croissance et l’inflation. Lla balance basique est positive, suggérant que le financement du déficit a été favorable après le Brexit.

De plus, le positionnement spéculatif est très extrême. Les positions spéculatives vendeuses sont a leur plus fort niveau depuis 1993.

a99Cela veut dire que les traders sont positionnés pour beaucoup de mauvaises nouvelles, alors que le marché pourrait réagir plus fortement que d’habitude aux bonnes nouvelles si le sentiment s’améliore.

Cependant, un scénario alternatif avec un hard Brexit empirerait le déficit, et conduirait à une détérioration des flux de capitaux.

Nous continuons de cibler GBP/USD à 1.25 d’ici la fin de l’année. »

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