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La FED annonce qu’elle va bientôt modifier sa forward guidance

(ProfesseurForex.com) – Comme nous pouvions l’envisager suite aux récents propos de certains gouverneurs, la FED écrit dans ses minutes qu’elle allait changer sa forward guidance. Quand, bien entendu le FOMC ne le dit pas mais pourquoi pas le mois prochains ?

« Les gouverneurs estiment qu’il sera bientôt approprié de changer la forward guidance ». (Alors que les gouverneurs disent en même temps que les anticipations des marchés vis-à-vis du QE et du taux directeur sont en ligne avec ceux de la FED).

Plusieurs officiels ont souhaité que la FED annonce clairement que le rythme actuel de réduction du QE est bloqué en mode automatique de 10 Mds $ par mois (c’est ce qu’a fait Janet Yellen lors de son témoignage la semaine passée) et un certain nombre de gouverneurs estime que ce rythme devra être modifié si l’économie s’éloigne substantiellement de ses anticipations.

En d’autres termes, la barre est haute pour que la FED modifie le rythme de réduction du QE.

Concernant l’inflation, le FOMC ne semble pas s’inquiéter.

Sur le Forex, le Dollar apprécie ces minutes alors même que l’annonce du renforcement de la forward guidance devrait plutôt être baissier. En effet, comme chacun sait, une hausse du taux directeur est positive pour la monnaie concernée (puisque les investisseurs demandent la monnaie, attirés par un taux de rémunération plus élevé) mais en renforçant la forward guidance, la FED réaffirme par là son ambition de maintenir le taux directeur proche de zéro plus longtemps qu’anticipé, si cela n’était pas encore le cas.

Et a en croire la réaction du Dollar, il apparaît que c’est effectivement le cas.

En effet, suite aux récents propos de certains gouverneurs sur la nécessité de mettre en place une forward guidance plus qualitative (en prenant en compte des indices d’emploi autres que le taux de chômage seul), les marchés avaient déjà intégré le fait que la FED se devait de changer sa forward guidance puisque le taux de chômage est déjà à 6.6 %… (Le taux de chômage de la forward guidance, coïncidant théoriquement avec le début de la remontée du taux directeur, est de 6.5 %).

Les traders vendent donc la nouvelle, sans feu d’artifice toutefois, avec une volatilité d’une trentaine de pips actuellement. Attention à la MM100 (1h) qui pourrait bientôt faire office de support.

PS : Les gouverneurs ont de nouveau voté unanimement pour la réduction du QE de janvier.

Voici les minutes du FOMC (ENG version)

La prochaine réunion du FOMC se déroulera les 18 et 19 mars.

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