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La RBA maintient un ton dovish, ce qui pèse sur le dollar australien

Il y a deux jours, la Reserve Bank of Australia (RBA) a décidé de maintenir sa politique monétaire inchangée. En fait, cela signifie que le taux d’escompte reste à 0,1 %, la limite inférieure selon la RBA. En outre, la RBA n’a pas modifié l’objectif de rendement de l’obligation d’État australienne à trois ans. 

La hausse des rendements aux États-Unis a entraîné des réactions similaires dans les économies avancées. Cependant, toutes les banques centrales ne sont pas prêtes à rester indifférentes comme le fait la Fed.

C’est le cas de la RBA, qui a délivré un message ultra-dovish en mars, écrasant les vendeurs d’obligations dans une tentative désespérée de contenir la hausse des rendements. Le problème est que la hausse des rendements entraîne un resserrement indésirable des conditions financières. Même la BCE a mentionné de tels développements, bien que la Banque centrale européenne ait été plus détendue que la RBA.

La RBA n’a cependant pas tort : le dollar australien (AUD) est devenu l’une des devises les plus fortes pendant la pandémie. Tant que les prix des commodités ont continué à augmenter (par exemple, l’or, le cuivre), la force de l’AUD par rapport à ses pairs n’a pas inquiété la RBA. Mais dernièrement, les prix des marchés des commodités ont cessé d’augmenter et ont même baissé – pas tellement l’AUD, ce qui pose un problème à la RBA.

La RBA met en garde contre la vigueur du dollar australien

Une banque centrale examine de nombreux aspects avant d’élaborer sa politique monétaire. L’un de ces aspects est le taux de change, le taux par rapport au dollar américain étant le plus important.

Les traders doivent se souvenir que la BCE a effectué de nombreuses interventions verbales à la fin de l’année 2020, lorsque l’EURUSD a atteint des niveaux supérieurs à 1,23. Sans rien faire d’autre pour lutter contre la hausse, l’intervention verbale a fonctionné puisque l’euro a reculé à 1,17 face au billet vert.

La RBA est également connue pour ses interventions verbales dans le passé. C’est pourquoi le fait qu’elle ait fait allusion à la force du dollar australien lors de la réunion de cette semaine devrait constituer un avertissement pour les bulls du dollar australien.

Plus précisément, la RBA a mentionné dans son communiqué que le dollar australien reste dans la partie supérieure de la fourchette de ces dernières années. Il convient de noter que les banques centrales tiennent compte de plusieurs années dans leur déclaration, ce qui met indirectement la pression sur la paire AUD.

En parlant des paires AUD, il y a eu peu ou pas de réaction à la déclaration de la RBA. Toutefois, ce n’est pas inhabituel, car même en mars, lorsque la RBA a fait une déclaration ultra-dovish, le dollar australien a ignoré le message.

Cette fois-ci sera-t-elle différente ?

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