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La réponse de la Banque centrale à la crise telle que mise en évidence par la BRI

Les banques centrales et leur politique monétaire représentent la principale raison pour laquelle les monnaies fiduciaires fluctuent sur le marché interbancaire. Leurs décisions de resserrer ou d’assouplir les conditions monétaires dans une économie sont étroitement surveillées par les traders et les investisseurs de toutes sortes. 

Cependant, peu de traders savent que le système financier international est étroitement coordonné par une autre entité qui agit comme la mère de toutes les banques centrales. La Banque des règlements internationaux, dont le siège se trouve à Bâle, en Suisse, est l’une des institutions bancaires les plus emblématiques du monde.

Rapport économique annuel de la BRI

Les banquiers centraux du monde entier se réunissent régulièrement à Bâle pour discuter des évolutions monétaires dans différentes parties du monde. De cette façon, il n’y a pas de surprise de la part, par exemple, de la Fed, dont la BCE n’est pas au courant. Ou encore, il n’y a pas de décision de politique monétaire étrange que la Banque du Japon prend, sans que la Banque d’Angleterre ou la Banque de réserve d’Australie ne soient également au courant. De plus, en cas de besoin, toutes les banques centrales travaillent ensemble, sous l’égide de la BRI, pour fournir l’aide nécessaire.

La BRI produit un rapport économique annuel qui se concentre principalement sur le rôle des banques centrales dans l’activité économique. Ce rapport est suivi de près par les acteurs du marché dans le monde entier, car il met en évidence les défis à venir et donne une vision objective de l’état actuel de l’activité économique mondiale.

Il n’est pas surprenant que le rapport actuel se concentre sur le rôle des banques centrales pendant la pandémie de coronavirus. Il met en évidence la part des obligations d’État détenues par les banques centrales dans l’encours total et la proportion qu’elles représentent dans le PIB de chaque pays.

Un autre point intéressant du présent document est que les banques centrales ont étendu leur rôle de prêteur en dernier ressort. En d’autres termes, leur rôle s’est élargi, passant de la fourniture de fonds au secteur non bancaire à une intervention active pour soutenir les monnaies nationales, comme on l’a vu dans plusieurs marchés émergents.

La conclusion générale du rapport de la BRI est que le chemin à parcourir est plein d’incertitudes, en particulier sur le front de l’inflation. Cela rend la tâche d’une banque centrale extrêmement difficile. Toutefois, le document se félicite des décisions de politique monétaire et budgétaire prises conjointement dans de nombreuses régions du monde, destinées à alléger le fardeau économique créé par la pandémie de COVID-19.

Dans l’ensemble, il reconnaît que, contrairement à la Grande crise financière, les banques et le secteur financier ne sont pas à l’origine des perturbations économiques. Par conséquent, la réponse économique doit être différente de celle utilisée il y a dix ans.

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