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L’avis des banques – BCE : Deutsche Bank explique en 3 raison pourquoi une nouvelle baisse du taux de la BCE est peu probable

(ProfesseurForex.com) – Dans une note publiée aujourd’hui, Deutsche Bank rappelle que la BCE a décidé d’une baisse de 0,25% de son taux directeur jeudi dernier, sans attendre confirmation de la part de données économiques encore plus faible, ou d’une poursuite de la chute de l’inflation.

« La BCE a aussi conservé une inclinaison à davantage d’assouplissement dans sa déclaration, démontrant une position plus dovish qu’anticipé ».

Cependant, en regardant vers le futur, Deutsche Bank pense qu’il n’y a pas de raison évidentes pour que la BCE abaisse davantage son taux directeur. La banque souligne en particulier 3 raisons :

1/ « Les perspectives d’inflations de la BCE ou du marché ne devraient pas évoluer. La baisse du taux de la BCE a été explicitement liée à la baisse des prévisions d’inflation de la BCE, selon un rapport qui sera publié en décembre, ce qui de ce fait n’appuie pas la thèse d’une nouvelle baisse des taux. »

2/ « Les anticipations pour un nouveau LTRO ont reculé. Un nouveau LTRO n’a pas été discuté lors de la dernière réunion de la BCE. »

3/ « Même si Draghi a gardé l’option d’un taux de dépôt négatif sur la table, les oppositions à cette mesure devrait rester fortes. En effet, les anticipations de nouveau LTRO ayant reculé, il est encore moins probable de voir un taux de dépôt négatif (mesure encore plus controversée) être mis en place.

Globalement, Deutsche Bank estime donc qu’une faiblesse accentuée de la croissance ou de l’inflation sera nécessaire pour inciter la BCE à décider d’une nouvelle action.

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