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L’avis des banques – EUR/USD : La paire est insensible au risque, qu’est ce que cela signifie ? – UBS

(ProfesseurForex.com) – « Bien que la politique monétaire de la FED reste relativement souple, il est important de souligner que le Dollar a déjà fait l’objet d’un changement au niveau de la préférence pour le risque qui est loin de se flétrir… EUR/USD ne fait preuve d’aucune sensibilité au risque (une raison cruciale derrière la sous performance du Dollar Index le DXY).

La neutralité de EUR/USD face aux changements d’appétit pour le risque montre que le Dollar échoue à attirer la préférence des investisseurs pour la liquidité. Alors que le fait que la Zone Euro se stabilise est un facteur important, le fait que les taux d’emprunt US ont toutes les peines du monde à devenir un driver de croissance en est un autre.

Les marchés vont continuer à avoir du mal à prédire une évolution future des taux d’emprunt US qui ne représenterait pas un resserrement excessif des conditions financières. Le risque étant que les investisseurs commencent à penser que la faiblesse des données économiques pourrait être liée au resserrement des conditions de crédit. Etant donné le risque de hausse de taux lié à la réduction du QE, spécialement pour les pays émergents, les investisseurs vont avoir du mal à justifier leur recherche de risque après la baisse du Dollar en ce début d’année 2014.

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