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L’avis des banques – FED: Merrill Lynch pense que la réduction du QE n’aura pas d’impact majeur sur les conditions financières

(ProfesseurForex.com) – Un élément clef dans l’anticipation d’une accélération de la croissance US l’année prochaine est que la réduction du QE ne provoquera pas de resserrement des conditions financières majeur.

Mais de nombreux analystes de marché pensent que le marché est accro au QE et qu’une réduction du QE aura une conséquence certaine qui forcera la FED à faire marche arrière face à la hausse des taux d’emprunt comme nous avons pu l’observer cet été après que Ben Bernanke ait annoncé les intentions de la FED. Nous ne sommes pas d’accord.

« L’annonce de la réduction prochaine du QE n’a pas drastiquement resserré les conditions de financement. Oui, le taux à 10 ans est monté à 2.98 % en septembre depuis 1.66 % en mai. Mais si l’on observe la moyenne mensuelle, les choses n’ont pas été si catastrophique qu’il n’y paraît. Les marchés ont surtout réagit au fait que la réduction du QE sera finalement pour 2014. Cela est désormais intégré dans les cours »

Toutefois, la hausse des taux d’emprunt est bel et bien la raison qui a incité la FED à ne pas réduire le QE aussi rapidement qu’anticipé selon ces analyste(septembre). Une nouvelle fois, nous ne sommes d’accord chez Merrill Lynch.

« La principale raison derrière le report de la réduction du QE est que l’inflation et la croissance se sont révélées inférieures aux prévisions de la FED. Le défaut auquel les USA ont évité de justesse explique selon nous davantage l’attitude attentiste de la FED. »

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