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L’avis des banques – USD : ANZ voit le Dollar rester sous pression à court terme

(ProfesseurForex.com) – Nous nous attendons à ce que les positions baissières sur le Dollar se tarissent à court terme. Un certain nombre d’opinions commencent à devenir des consensus et nombre d’entre elles collent avec nos prévisions stratégiques. Elles incluent une sur-performance du Dollar, des taux d’emprunt US plus hauts et une sous-performance des monnaies des pays emergents. Et apparemment, ces scénarios ne semblent pas encore avoir intégré dans les prix. D’après notre expérience, nous pensons qu’il sera difficile de mettre fin à la correction en cours tant que nous n’aurons pas davantage de données économiques fondamentales.

Dans tous les cas, la principale question reste de savoir combien de temps les marchés peuvent rester confortable avec l’idée que le ralentissement économique US est temporaire. L’indice de surprise au niveau des statistiques US n’a cessé de décliner depuis décembre. De bonnes statistiques US sont nécessaires vont pouvoir répondre à cette question par l’affirmative. D’un autre côté, le plus longtemps le coup d’arrêt US durera, plus grandes seront les chances de voir la FED stopper la réduction du QE. Alors que les bourses US semblent avoir intégré ce scénario dans ses prix, le marché des obligations US (taux à 10 ans US) semble ne l’avoir fait que partiellement.

Etant donné la forte conviction des marchés autour de quelques consensus, le risque directionnel des marchés doit être en faveur de statistiques US en baisse. Si les mauvaises statistiques US persistent, USD/JPY devrait en pâtir fortement par exemple.

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