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L’avis des banques – USD : Merrill Lynch fait le point sur le consensus du marché concernant le QE et conseille d’acheter USD/JPY

(ProfesseurForex.com) – « Le FOMC du mois de septembre et le shutdown ont précipité un fort changement du consensus quant à la première réduction du QE, ce qui a débouché sur un rééquilibrage des prix sur les marchés ces six dernières semaines. Mais il semble que tout cela a pris fin .

Le consensus du marché semble actuellement être définit par :

– Pas de réduction du QE avant le mois de mars

– Lorsque la réduction interviendra, elle sera agressive

– Seul le timing de la réduction du QE compte pour les traders de carry trade

– Les NFP cette semaine pourraient modifier le consensus

La balance des risques pour cette semaine est peu communément asymétrique. De mauvais NFP (80K – 130 K) vo,t probablement être interprétés comme un shock temporaire lié au shutdown mais un chiffre robuste (au-dessus de 150 K) forcera le marché a finalement envisager une première réduction du QE dès le mois de janvier, voir décembre.

Si le marché était trop confiant quant à la réduction du QE en septembre, il pourrait également avoir trop confiance dans le fait que le QE ne sera réduit qu’en mars 2014. Nous vendons les taux, achetons USD. Nous recommandons de vendre le taux à 10 ans Américain et d’acheter USD/JPY.

Graphique des dernier rapport NFP (créations d’emplois)

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