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L’avis des banques – USD/JPY : Le bourbier des pays émergents est-il une bonne nouvelle pour les vendeurs de Yens? – UBS

(ProfesseurForex.com) – « Les investisseurs Japonais ont été lent à embrasser le risque FX dans le sillage du QE de la BoJ (c’est en tout cas une interprétation commune des flux dans les portefeuilles). Au premier regard, la logique d’investissement semble persuasive : Pourquoi prendre des risques sur les monnaies étrangères lorsque des meilleurs gains sont disponibles sur les actions domestiques ?

L’inconvénient avec ce raisonnement est que la performances des actions japonaises et très sensible aux mouvement du forex. Depuis que les monnaies des pays émergents baissent (depuis deux bonnes semaines), le Nikkei a perdu presque 10 %, en raison de la hausse du Yen qui en a découlé.

En sommes, le bourbier dans lequel s’empêtre les pays émergents est positif pour les vendeurs de Yens qui attendent le moment à partir duquel des flux de capitaux vont sortir du Japon. »

« Nous maintenons notre objectif USD/JPY à 110 pour 2014. »

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