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Le Dollar souffre-t-il d’une évolution du système monétaire international dans lequel le Yuan est appelé à jouer un plus grand rôle?

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(ProfesseurForex.com) – Tout le monde annonçait un rallye du Dollar en 2014 en raison principalement de la fin du QE et de la reprise économique US mais force est de constater que le billet vert a toutes les peines du monde à s’apprécier.

Le Dollar reste la monnaie de référence pour les échanges commerciaux internationaux mais est-ce que certains événements ne vont as changer la donne et in fine peser sur le Dollar ? Est-ce que cela ne serait pas déjà entrain d’être intégré dans les cours ?

Voici quelques points pour bien cerner l’enjeu :

Depuis quand le Dollar domine-t-il les échanges internationaux ?

La seconde guerre mondiale et les accord de Bretton Woods marque le tournant pour le Dollar qui devient la monnaie du monde étant donné que les monnaies Européennes se sont écroulées.

Les réserves de change en dollar détenues par les banques centrales du monde entier représentaient 3800 milliards de dollars au troisième trimestre 2013, soit 61,2% du montant global des réserves allouées. Des chiffres à relativiser car déjà vieux et aussi puisque la Chine, plus grand détenteur de réserves de change du monde, ne divulgue pas ses chiffres. Mais là encore, le Dollar se fait sûrement la part du lion.

Pourquoi le Dollar jouit de ce « privilège exorbitant » de battre monnaie pour le reste du monde ?

*Les USA restent la première économie mondiale de loin

*La stabilité de la monnaie

*La capacité de l’économie US à être résiliente à de nombreux chocs (catastrophe naturelle, guerre, déficit du commerce extérieur, hausse des prix des matières premières

*Le fait que les USA sont le gendarme du monde.. permettant de faire pression sur les pays qui souhaiteraient réaliser leurs échanges commerciaux dans d’autres monnaies…

*Le fait que les Dollar sont facilement recyclable en achetant de la dette US

ETC…

Qui peut venir disputer cette hégémonie monétaire ?

L’Europe en a les capacités mais la récente crise de la dette et le fait que l’Union Européenne se fasse secouer par la Russie ne sont pas vraiment des gages de confiance.

La Chine est aussi un outsider de plus en plus crédible qui a affiché au grand jour son désir d’internationaliser le Yuan. Aujourd’hui, le prix d’environ 25 % des exportations chinoise est indiqué en yuan et est devenu la principale monnaie de règlement dans certaines régions. Les accords pour réaliser les échanges en Yuans se multiplient entre la Chine et les BRICS (même si cela reste encore marginal). La Chine a clairement signifié vouloir arrêter d’accumuler des réserves en Dollars. Le pays accumule les réserves d’Or et attend bien faire du Yuan une monnaie qui pèse dans le monde.

D’autre part, la Russie a clairement annoncé qu’en réponse aux sanctions occidentales, le pays inciterait ses partenaires à se débarrasser de la dette US qu’il détiennent. Notons encore le méga contrat gazier conclu récemment avec la Chine dont il se murmure que le loyer sera payé en Yuans.

Cela pèse-t-il sur le Dollar ?

Pour le moment, les Russes et potentiellement d’autres pays alliés n’ont pas vendu de manière massive les obligations Américaines (treasuries) mais si cela devait arriver, surtout si la Chine s’y met, la valeur du Dollar baissera de manière certaine. Mais pour cela, encore faudrait-il que le Yuan devienne librement convertible, ce qui n’est pas encore le cas.

Selon le FMI, certaines banques centrales – dont celles du Nigeria, du Chili, de la Corée du Sud, mais aussi du Japon – ont d’ores et déjà des yuans dans leurs coffres, ce qui témoigne de l’importance des relations économiques et commerciales de ces pays avec Pékin. D’autres pays tels que l’Irak, l’Arabie Saoudite, l’Inde… se tournent aussi vers d’autres monnaies pour compléter leurs réserves de change.

A bon entendeur, salut…

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