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Que doit-on retenir de la réunion de la Fed d’hier soir? Quelle influence sur le Forex?

Sans surprise, la Fed a annoncé hier soir une nouvelle baisse de son taux directeur de 0,25%, comme l’anticipait l’immense majorité des économistes.

Le FOMC, le comité de politique monétaire de la Fed, a donc abaissé le taux des fonds fédéraux de 1,5 % à 1,75 %, contre 1,75 % à 2,00 % auparavant, dans sa troisième baisse de taux consécutive.

Toutefois, la Fed a rapidement mis un frein aux attentes des investisseurs qui s’attendaient à ce qu’une période prolongée d’assouplissement s’ensuive, qualifiant les baisses de taux précédentes de juillet et septembre de politique d’assurance contre les risques à la baisse pesant sur ses perspectives.

Le FOMC a par ailleurs supprimé une clause clé qui figurait dans les déclarations postérieures à la réunion depuis juin, affirmant qu’il s’était engagé à « agir comme il convient pour soutenir l’expansion ». Powell avait utilisé cette phase au début de juin pour amorcer la réduction du taux de juillet, et elle a été incorporée dans la langage officiel depuis.

À sa place, on pouvait observer un langage plus modéré :

« Le Comité continuera de surveiller les répercussions de l’information reçue sur les perspectives économiques tout en évaluant la trajectoire appropriée de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux « , indique le communiqué.

La conférence de presse de Jerome Powell qui a eu lieu ensuite a elle aussi apporté quelques éléments intéressants.
Le patron de la Fed a commencé par affirmer que les taux “sont à la bonne place”, ce qui sous entend que la Fed n’assouplira pas davantage sauf en cas de changement négatif majeur des conditions économiques.

Dans une seconde partie de la conférence de presse, le patron de la Fed a ensuite déclaré : « Je pense donc qu’il faudrait que l’inflation augmente de façon significative et persistante avant même que nous envisagions de relever les taux d’intérêt pour régler les problèmes d’inflation. »

En d’autres termes, seule un redressement durable de l’économie US pourrait justifier une remontée des taux. Cela écarte donc la possibilité d’une action rapide de la Fed lorsque ‘économie et l’inflation remonteront.

Au final, en termes de balances des risques, il y a donc plus de chances que la Fed abaisse ses taux à nouveau, plutôt qu’elle ne les remonte.

C’est une bonne nouvelle pour les bourses, mais moins pour le Dollar, pour qui les hausses de taux de la Fed constituent des facteurs haussiers.

Quel impact sur le Forex suite à la réunion de la Fed?

En ce qui concerne l’impact sur le Forex de la réunion de la Fed d’hier soir, on notera que le bilan est baissier pour le Dollar, comme on le voit avec la remontée d ela paire EUR/USD depuis l’événement.
Alors qu’il évoluait vers 1,11 avant les annonces de la Fed, l’Euro-Dollar a marqué un sommet vers 1,1170 au cours de la nuit, et conserve une orientation positive.

Les traders d’EUR/USD vont désormais tourner leur attention vers le PIB de la zone euro ce jeudi, puis surtout vers le rapport NFP sur les créations d’emplois US du mois d’octobre demain vendredi.

Bien que la Fed ait annoncé hier soir qu’elle n’avait plus l’intention d’abaisser ses taux pour l’instant, de mauvais chiffres pourraient tout de même inciter le marché à penser qu’une ultime baisse de taux en décembre reste possible.

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