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UE : L’Union bancaire au menu du conseil Européen

(ProfesseurForex.com) – Les chefs d’Etat Européens se réunissent à partir de demain à Bruxelles pour tenter de se mettre une nouvelle fois d’accord sur l’Union bancaire, ce fameux mécanisme de supervision et de résolution des crises bancaires sensé séparer les pays des troubles de leurs banques.

Cela fait des mois que les dirigeants Européens décrivent ce rendez-vous des 27 et 28 juin comme une étape importante mais au vu du récent Eurogroupe (qui se réunit de nouveau en urgence ce soir pour préparer le terrain aux chefs d’état), il apparaît peu probable qu’un accord en bonne et due forme soit trouvé cette semaine.

Les mauvaises langues (ou pas..) diront que l’Allemagne tente de gagner du temps afin qu’aucune décision à même de froisser l’électorat Allemand ne vienne compromettre les chances de réélection de la chancelière Allemande. Un diplomate Européen impliqué dans la préparation du sommet a déclaré que rien de controversial en terme de politique économique n’interviendra avant les élections Allemandes le 22 septembre…

En effet, les discussions se sont embourbées à mesure que la pression des marchés diminuait sur les taux des pays périphériques. Mais les tensions refont surface depuis que la FED a annoncé clairement son intention de ralentir la cadence et la question de l’Union bancaire devient de plus en plus urgente, d’autant plus que le programme OMT a perdu une bonne partie de son pouvoir dissuasif depuis que la Cour constitutionnelle Allemande s’est penchée dessus (la Cour rendra son verdict sur la constitutionnalité du programme en septembre).

L’été s’annonce donc potentiellement mouvementé mais les ministres des finances sont pour le moment dans l’impasse, ne parvenant pas à s’entendre sur la meilleure façon de procéder lorsque des banques devront être recapitalisées après une réunion de 20h au Luxembourg la semaine passée.

Certains pays comme la France, la Hollande ou encore la Finlande partage les inquiétudes de l’Italie qui craint un retard dans la mise en place de l’Union bancaire. Mais pour l’instant, l’œil du marché semble davantage focalisé sur les banques centrales mondiales, notamment la FED, la PboC et la BCE.

« Le sentiment de marché est que la plupart pensent que l’Union bancaire sera livrée dans les temps, soit en décembre 2013 », déclare Carsten Brzeski de ING Bank. Néanmoins, étant donné la lenteur dont fait preuve le Bundestag pour former une coalition (6 semaines en moyenne), le calendrier des sommets Européen (octobre puis décembre) sera probablement trop tard pour prendre une décision avant la fin de l’année. Cela nous incite à tabler sur une entrée en fonction effective de la supervision bancaire, du mécanisme Européen de résolution des crises bancaires et du fonds de garantie des dépôts seulement à la mi-2014.

Il est probable que l’Allemagne tente de gagner du temps également en raison de la nomination d’un nouveau président de la Commission Européenne et le renouvellement du parlement Européen en début d’année prochaine. Le siège de Barosso risque de servir de monnaie d’échange dans les négociations…

Dans tous les cas, notons que trois points font débat :

-Qui prendra des pertes en premier ?

-A quel moment dans le processus les fonds publics seront utilisés ?

-Les restructurations bancaires se feront-elles au cas par cas selon les pays ?

Il y a donc peu à attendre du sommet Européen de fin de semaine, ce qui devrait rajouter un peu de pression sur le cross EUR/USD sur le forex.

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