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Une crise sans fin pour les banques européennes

Dans une récente interview avec l’Agence France-Presse, Isabel Schnabel, membre exécutif du conseil d’administration de la BCE, a été interrogée sur la possibilité que la BCE imite la Fed. Récemment, la Fed a déplacé son mandat du ciblage de l’inflation au ciblage de l’inflation moyenne. La question était logique dans le contexte où la BCE est également en train de revoir son mandat. 

Il est évident qu’elle ne peut pas donner de réponse précise à ce stade. Toutefois, elle a mentionné que la zone euro est très différente des États-Unis à bien des égards. L’un d’eux – le système financier – est beaucoup plus basé sur les banques.

Ce qui nous amène au sujet de cet article. Les banques européennes continuent d’avoir du mal. De plus, le secteur ne s’est pas du tout redressé depuis la grande crise financière de 2008-2009, mais il va de mal en pis.

De nouvelles baisses pour le système bancaire européen

Nous parlons de banques sous-capitalisées, d’un système bancaire décrépit et vulnérable. En vérité, le système bancaire européen est passé d’une crise à l’autre.

Après l’effondrement de 2008-2009, la crise souveraine de 2012 a de nouveau poussé les banques vers le bas. Ce qui a suivi s’est avéré n’être qu’un rebondissement sur les graphiques de la plupart des banques.

Cependant, d’autres juridictions (par exemple, les États-Unis) ont mis de l’ordre dans leurs affaires. Après l’effondrement de Lehman Brothers, le secteur bancaire américain s’est considérablement renforcé. La capitalisation des banques a augmenté à mesure que les autorités de réglementation imposaient des règles plus strictes.

En parlant de Lehman Brothers, voici le graphique actuel de la BBVA. La BBVA est l’une des principales banques espagnoles, une banque si vulnérable qu’il lui suffit d’un petit tape dans le dos pour qu’elle tombe de la falaise.

Si la pandémie n’a pas suffi, la tourmente actuelle en Turquie, où la BBVA est très exposée, pèse sur le cours de l’action de la société. Son cours par rapport à sa valeur comptable présente des ratios similaires à ceux observés chez Bear Stearns avant son effondrement. Ce document, intitulé « Europe 2020 », montre que peu de choses ont changé au cours des quinze dernières années.

BBVA n’est qu’un exemple. Tout le secteur est en difficulté, la Deutsche Bank en est un autre exemple. Les régulateurs encouragent les fusions dans le secteur pour la simple raison que le secteur est trop fragmenté – et donc difficile à réguler.

Six mois après le début de la pandémie de coronavirus, nous ne savons toujours pas combien de temps elle durera et quelles en seront les conséquences finales. Mais nous savons que le marché ne tolérera pas de tels graphiques comme celui ci-dessus.

Concentrez-vous sur l’action sur les prix en 2020. La banque a perdu environ 60 % de sa valeur au cours des neuf derniers mois environ. Comme l’État ne peut pas renflouer les banques, car l’argent sert à sauver la population et les emplois, attendez-vous à ce que le système bancaire européen traverse une période difficile dans cette crise.

Des pertes ne sont pas exclues.

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