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USA: La Fed devra probablement commencer à abaisser les taux en 2020 à cause d’une récession

Le chiffre officiel du PIB publié vendredi par le Bureau of Economic Analysis a dépassé les prévisions des économistes et s’est établi à 3,2%, notent les analystes de Rabobank.

« Cependant, la fermeture du gouvernement, les guerres commerciales, les dépenses du gouvernement et les problèmes de saisonnalité ont considérablement faussé ce chiffre de croissance du PIB. Du côté positif, la fermeture du gouvernement aurait dû soustraire 0,4 point de pourcentage de la croissance du PIB du premier trimestre, selon les estimations du Bureau du budget. Cela signifie que sans cet épisode, le chiffre d’aujourd’hui aurait été de 3,6%.

De plus, en raison de la saisonnalité résiduelle dans les données, la croissance du PIB au premier trimestre est systématiquement plus faible que celle des autres trimestres. Cela signifie que le véritable élan de l’économie dépasserait 3,6%.

Cependant, la courbe de rendement reste partiellement inversée. Nous continuons donc de penser que l’économie tombera en récession en second semestre 2020. Par conséquent, nous pensons que la Fed sera obligée de commencer à réduire ses taux en 2020. »

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