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USD : L’affaiblissement du Dollar sur le Forex devrait persister

NBF a expliqué que le dollar américain pourrait connaître des épisodes de rebond occasionnels, mais ils s’attendent toujours à une tendance à la baisse pour USD au cours des prochains mois.

« Le dollar américain, pondéré en fonction des échanges, a commencé en 2019 comme il s’est terminé l’année dernière, c’est-à-dire douloureusement. La reprise du risque, illustrée par la hausse des marchés boursiers mondiaux en janvier, a profité aux devises les plus importantes aux dépens du dollar fort, ce dernier enregistrant une troisième baisse mensuelle consécutive des conditions pondérées par les échanges. Le sentiment de risque et les difficultés qui en résultent pour le billet vert sont en grande partie dus au ton plus prudent de la Fed. En ce qui concerne les développements de l’économie mondiale et des marchés financiers et leurs implications potentiellement négatives pour l’économie américaine, la Fed est en effet convaincue d’adopter une stratégie moins agressive de normalisation des politiques. Toutefois, les problèmes intérieurs, notamment le potentiel de retournement de la courbe de rendement américaine déjà plate, ont probablement également joué un rôle dans le changement de position de la Fed.

Une courbe de rendement uniforme associée à un taux de fonds fédéraux quasi neutre réduit la capacité de la Réserve fédérale à resserrer encore davantage la politique monétaire américaine. Ainsi, alors que le dollar américain pourrait connaître des accès de force occasionnels ─ par ex. coïncidant avec les signaux de la Fed ou le retour de l’aversion au risque, nous continuons de prévoir une tendance principalement à la baisse sur l’horizon de prévision du billet vert. »

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