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USD (Morgan Stanley) : La hausse des taux réels à venir supporte notre avis haussier

(ProfesseurForex.com) – « Nous pensons que le prochain catalyseur pour la hausse du Dollar sera une hausse des taux réels, ce qui est devenu selon nous le principal driver de USD, plutôt que les taux nominaux.

Des signes que les sur-capacités se résorbent aux USA devraient faire remonter les taux réels et par conséquent USD.

Etant donné les faibles anticipations d’inflation et de croissance, les taux réels au Japon et en Europe devraient rester faibles. Toutefois, les taux réels étant déjà négatifs, il y devrait en réalité y avoir pour les taux réels plutôt une tendance à remonter en Europe et au Japon étant donné que les anticipations d’inflation reculent.

La relation est inverse pour de nombreux pays émergents. A mesure que les taux réels augmentent aux USA, nous anticipons un recul des monnaies des pays émergents et une hausse des taux réels dans ces pays.

Tout cela supporte notre avis haussier sur le Dollar. Nous attendons le discours du 06 Juin de Janet Yellen. Un ton hawkish devrait profiter au Dollar. » déclare Morgan Stanley.

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