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XAU (TDS) : L’or semble attractif sur le marché

Selon les analystes de TD Securities, l’or semble attractif compte tenu des récents signaux de la Fed selon lesquels il faudrait ralentir les hausses de taux et les achats des banques centrales.

« Suite à plusieurs communications dovish de la Fed, dont la dernière du président, Jerome Powell, dont la déclaration, selon certains, évoquait une pause de la hausse des taux d’intérêt sévère, a fait passer l’or au-dessus de la récente limite supérieure. L’affaiblissement de l’USD et la baisse des taux qui en ont résulté ont contribué à la progression de l’or. La nouvelle d’achats d’or presque record de la banque centrale a également contribué à l’optimisme entourant le métal jaune.

Nous pensons que les nouveaux niveaux de supports sont représentés par le récent pic à 1290 et le creux à 1 300 USD/once, mais nous ne nous attendons pas à une montée en flèche de l’or pour le moment. Il nous semble qu’il faudra plus de signaux avant de devenir plus agressifs dans achats, qui ne viendront pas avant 1360 environ. Dans le même temps, malgré le ton dovish de la Fed, ils pourraient encore remonter les taux une fois de plus.

Comme les données sont toujours bonnes, ce qui a été souligné par la très forte impression des emplois de janvier, l’ambiguïté persiste en ce qui nous concerne. La relance budgétaire et le dynamisme économique des États-Unis ne seront probablement pas négatifs avant quelques mois. Cela signifie que l’or devrait chuter, même modestement, par rapport aux niveaux actuels, sur toute publication de données positives supplémentaires aux États-Unis.

Cependant, nous anticipons l’or au-dessus de 1350-1400 au second semestre de 2019, car il devient évident que la banque centrale américaine ne déplacera pas sa politique vers un territoire restrictif. »

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