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BCE: Benoît Coeuré remet le taux négatif au goût du jour

(ProfesseurForex.com) – Benoît Coeuré, le Français membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), a pris du galon récemment en ce voyant attribuer le prestigieux portefeuille des relations internationales et européennes, ainsi que la représentation permanente à Washington.

Les propos du gouverneur ont donc désormais plus de poids et nous en avons la démonstration aujourd’hui avec la forte chute de EUR/USD dans le sillage de ses propos.

Le gouverneur a déclaré que le verdict de la Cour Constitutionnelle Allemande ne changeait pas le programme OMT. Il ajoute que le programme est prêt à être utilisé mais qu’il n’est pas nécessaire pour le moment…

D’autre part, comme l’a déclaré le gouverneur Liikanen hier, le gouverneur confirme aussi que la BCE étudie «très sérieusement » l’instauration d’un taux de rémunération des dépôts négatif tout en soulignant qu’il ne fallait pas s’attendre à un grand impact, laissant donc entendre que cet outil de politique monétaire ne permettra pas vraiment de booster l’activité de prêt des banques.

Une baisse de ce taux directeur entraînera presque à coup sûr une baisse du taux de refinancement (THE taux directeur), qui est actuellement au plus bas historique, à 0.25 %, alors que le taux de rémunération des dépôts est déjà à 0 %.

Il semblerait donc que la France (en pensant légitimement que malgré l’indépendance du directoire de la BCE, Benoît s’efforce de défendre les intérêts du gouvernement Français) soit favorable à des rachats d’actifs (le programme OMT ressemble comme deux gouttes d’eaux à un QE) ainsi qu’à un nouvel assouplissement de la politique de taux de la BCE.

Mario Draghi est venu ensuite renforcer notre sentiment en réitérant que le fonds de résolution des crises devait être sur pied d’ici 5 ans et non pas 10 ans comme annoncé par l’Eurogroupe. Mais étant donné que les banques ne consolident actuellement leurs Bilans, comment pouvons nous leur demander de mettre de côté des centaines de Milliards pour abreuser ce fameux fonds de résolution des crises bancaires tout enaugmentant leur activité de prêt à l’économie ?

Un QE permettrait potentiellement d’y remédier… Malgré toutes critiques envers le QE, force est de constater que la reprise économique US est bien là, le gouverneur plosser se risquant même à anticiper une hausse de plus de 3 % du PIB en 2014.

Cela permet aux baissiers EURUSD de reprendre la main sur le forex.

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